不过，不要太兴奋。 回到资本市场，A股一直都有体育年表现低迷的命运，尤其是欧洲杯期间，股指总是下跌，弱势明显。 最大的原因可能是投资者熬夜看比赛，谁还有精力看盘！

A股与足球

欧洲杯是世界第二大体育赛事，收视率仅次于世界杯。 然而，这场足球盛宴却成为了资本市场的噩梦。

进入21世纪以来，每当欧洲杯举办时，A股市场走势总是令人十分沮丧。 请参见：

2000年欧洲杯堪称近十年来最好的一届，非常精彩。 那一年的A股市场也很热闹，但欧洲杯期间却彻底沉寂了。

2004年欧洲杯再次给A股市场带来沉重打击。 整个欧洲杯期间，上证综指下跌2.1%；

2008年欧洲杯期间，6月8日揭幕战正值端午假期，但周二上证指数6月10日低开，全天暴跌7.73%。 当年欧洲杯期间，上证指数下跌17.46%，跌幅巨大；

2012年欧洲杯期间，上证指数下跌2.95%，再次成为足球场上的配角。

看完欧洲杯，我们再来看看世界杯期间A股的反应：

1998年世界杯期间，A股市场下跌0.66%，世界杯结束后，A股市场加速下跌，跌幅超过12.5%；

2002年世界杯是中国球迷最难忘的一届，因为中国队首次晋级淘汰赛。 或许A股受到了鼓舞，世界杯期间上证综指大涨13.73%。

2006年世界杯期间，由于股权分置，A股处于牛市，因此上证指数在此期间也上涨了8.72%；

2010年世界杯，上证指数未能延续前两届世界杯的上涨势头，累计下跌3.58%；

2014年世界杯，上证指数下跌0.39%。 当年，卫冕冠军西班牙队首轮就被淘汰。 习惯了骂人的中国股民甚至分析了西班牙队失利的原因：难道是因为队服和中国队太相似了？

从历史数据来看，上证指数仅在2002年和2006年世界杯期间上涨，在欧洲杯期间下跌。 当然，这两次都是非常罕见的。 2002年，是因为中国国足出线，2006年，是因为股市牛市。 牛市常有，但中国国足却没有出线！ 看来，除了牛市，中国国足还能拯救A股市场！

“欧洲杯魔咒”真的存在吗？

欧洲杯将于2016年6月10日至7月10日在法国正式拉开帷幕，这对于球迷来说是个好消息，但对于A股投资者来说可能有点担心。 那么“欧洲杯魔咒”真的存在吗？

首先，从交易量来看，2004年、2008年、2012年三届欧洲杯期间交易量有所下降； 世界杯并未影响A股成交量：仅2010年和2014年两届世界杯期间成交量有所下降。

人类的许多行为是由其动物本性（或动物精神）决定的，而许多历史规律的研究和统计进一步强化了心理暗示？ 在重大体育赛事之前，市场对潜在风险有一致的预期，进而有一致的行为，最终导致市场走势一致。

但总体来说，毕竟样本量较小，所以无法将二者归结为“效果”与否。 不过，本届欧洲杯期间，却出现了MSCI宣布年度是否将A股纳入新兴市场指数等重大事件。 预计这一趋势可能不会重演过去三届欧洲杯。

“欧洲杯魔咒”是如何产生的？

统计显示，2012年至1992年的六届欧洲杯中，上证指数四次下跌，两次上涨。 进入21世纪后，上证指数在欧洲杯期间三跌一升； 2008年最大跌幅为20.31%，2000年涨幅仅为1.77%。从过程来看，剔除1996年“牛市”、2000年欧洲杯期间唯一的上涨，上证综指的表现指数可谓平淡。

某大学的一项研究，详细分析了A股在大型事件不同阶段的表现。 结果似乎有点出乎意料：大型活动前后三天，A股往往表现不佳，但活动期间股市的表现却没有预期的那么糟糕。

以2002年至2014年五届世界杯为例，前三天上证综指平均收益率连续三天为负； 赛事期间，平均回报率回归正值。 赛后，上证指数再次开始下跌。

相比之下，从2000年到2012年五届奥运会期间A股的平均回报来看，市场并没有那么多波折，只是下跌。

诅咒从何而来？

乍一看，“每次有重大比赛股市都会下跌”、“欧洲杯诅咒”等说法似乎有点像萨满舞。 有“不明来源”的报道称，超过30%的中国股票交易者有熬夜看比赛的习惯，这影响了“他们的交易感觉”。

但对于大多数人来说，他们更愿意从“走的人多了，路就成了路”的角度来解释欧洲杯魔咒。 例如，神光金融研究院研究员张胜国认为，“通过统计，我们可以将股市的涨跌与事件联系起来，发现存在一定的相关性，但我认为可能是这句话的出现对投资者的心理和行为带来的一个强化过程，有点像“郑少秋的丁海效应”。

无独有偶，中国股市有“六绝七转”的说法，即股市五六月表现不佳，七月却强势反转。 谚语对乐观的影响已被无数次证实，而恰巧每一届欧洲杯都贯穿着“六绝对”，这就解释了为什么有“欧洲杯”魔咒的说法。

另一种解释稍微靠谱一些：上证指数的流动性是中国股市能够长期表现优于发达国家股市的重要原因。 欧洲杯期间，股市的流动性往往较差，导致流动性溢价回流。 总之，欧洲杯期间A股不再频繁交易，套现能力打了折扣，资产价值自然就低了一些。

例如，2010年世界杯期间，欧洲、北美和南美股市交易量大幅下降。 其中，智利、阿根廷、墨西哥和南美洲股市交易量萎缩超过50%，智利甚至封市。

什么？ 你问这些国家的股市跌了吗？ 如果没有交易，怎么可能有杀戮呢？

从资金角度对“锦标赛诅咒”的逻辑还有另一种解释。 据媒体统计，每年因足球赌博导致的境外资本流出中国的规模达到6000亿元人民币。 这一统计数据通常在欧洲杯和世界杯期间达到顶峰。

例如，2014年世界杯期间，德国之声就报道了全球足球博彩热潮。 全球7000亿足球博彩份额中，亚洲占据一半份额。 中国大陆、香港、澳门、台湾、新加坡、韩国和日本是亚洲足球博彩份额的领先者。

这些数据看似有点夸张，但在解释重大事件与A股的不相容性时却是有道理的。

诅咒中还有机会吗？

有人说，重大赛事期间，餐饮、啤酒、媒体、体育等板块总会掀起一波市场活跃潮。 真相是什么？

2012年欧洲杯期间，5大啤酒股赛前、赛中、赛后的表现中，只有青岛啤酒能够维持股价，而其余啤酒股的跌幅都十分惊人。

2008年，熊市和牛市到来时，啤酒股表现更差。 活动前一个月和活动期间，啤酒库存跌幅高达40%。

2004年和2000年欧洲杯期间，啤酒股也表现不佳。 四大啤酒股三阶段回报率均为负值。

当然，欧洲杯魔咒虽然存在，我们还能逆势赚钱吗？

答案是肯定的。 近三届欧洲杯，体育板块成为亮点。 其中，A股老牌体育产业中国体育产业在赛前及开赛阶段上涨4.63%； 相比之下，上证综指同期下跌6.13%。 2008年熊市，中国体育产业下跌28%，同期上证指数却下跌36.3%。 2000年整个欧洲杯期间，中国体育产业的涨幅约为20%，远高于啤酒、航空等产品。

消息方面，体育产业也将受到刺激。 2016国际足球产业大会将于6月1日至3日在上海召开。本次大会是全球唯一覆盖足球全产业链的国际足球产业大会，也是亚洲唯一的足球产业商务会议。 届时，来自皇马、曼联、拜仁、阿森纳、曼城、利物浦、AC米兰、马竞等世界顶级俱乐部的高管将齐聚上海。

渤海证券认为，随着中国足球高峰论坛的举办，结合6月初即将开幕的欧洲杯、百年美洲杯，以及8月初即将开幕的奥运会，足球行业将迎来相对密集的调整。近期的积极催化剂阶段。 因此，建议投资者近期继续关注体育行业的整体投资机会。

海通证券表示，未来竞争的催化剂较多，预计体育产业或将再次成为市场追捧的热点。 体育板块聚焦两个主要逻辑：一是行业龙头，抢占稀缺目标；二是行业龙头，抢占稀缺目标。 二是小盘股对外扩张预期强烈。 从细分行业来看，短期内最具爆发力的行业是足球和彩票。

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